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酷游KU游|校霸被校草强迫H|建材行业4月月报：电子纱涨价延续消费建材复价助盈利

发布时间：2026-06-30 13:54:08 丨 来源：九州酷游集团

　　水泥ღ◈★★ღ：4月需求环比改善ღ◈★★ღ，复价推进情况不及预期酷游KU游平台登录ღ◈★★ღ，ღ◈★★ღ。小阳春带动水泥需求环比改善酷游KU游ღ◈★★ღ，但南方部分省份阴雨天气对需求形成制约ღ◈★★ღ。4月份全国熟料线月常态化错峰停窑ღ◈★★ღ，停窑执行力度不大校霸被校草强迫Hღ◈★★ღ，南方多数省份二季度执行弹性错峰ღ◈★★ღ；全国熟料库存由降转升ღ◈★★ღ。4月各区域水泥企业不同程度试探性推涨ღ◈★★ღ，但复价效果不及预期ღ◈★★ღ，全国水泥均价环比下降ღ◈★★ღ。后续来看ღ◈★★ღ，5月部分水泥企业会继续尝试推涨ღ◈★★ღ，但在需求疲软及库存压力下ღ◈★★ღ，预计价格推涨落地效果有限ღ◈★★ღ，水泥价格或将继续小幅下降ღ◈★★ღ。

　　玻璃纤维ღ◈★★ღ：粗纱呈差异化涨价ღ◈★★ღ，电子纱价格继续走高ღ◈★★ღ。粗纱方面ღ◈★★ღ，4月中高端产品需求有所放量ღ◈★★ღ，整体需求表现尚可ღ◈★★ღ；月下旬新建产线点火尚未正式投产ღ◈★★ღ，有限供给量相对有限ღ◈★★ღ；4月粗纱市场价格继续走高ღ◈★★ღ，传统热固ღ◈★★ღ、高端热塑及风电产品均有上调ღ◈★★ღ，月中各厂新价陆续落地执行ღ◈★★ღ。后续来看ღ◈★★ღ，粗纱结构性需求差异延续ღ◈★★ღ，中高端产品需求表现较好ღ◈★★ღ，预计短期市场以消化社会库存为主ღ◈★★ღ，价格整体维稳运行ღ◈★★ღ。电子纱方面ღ◈★★ღ，4月电子纱价格继续走高ღ◈★★ღ，高端产品涨幅延续前期较大空间ღ◈★★ღ，且货源持续紧俏下ღ◈★★ღ，中下游新价接受程度尚可ღ◈★★ღ。后续来看校霸被校草强迫Hღ◈★★ღ，短期各型号电子布供应紧俏问题暂难有效缓解ღ◈★★ღ，虽近期个别新点火产线陆续投产ღ◈★★ღ，传统电子厚布及G75电子纱供应紧俏度小幅缓解ღ◈★★ღ，但企业持续低库存及刚需延续下ღ◈★★ღ，预计价格有进一步上涨预期ღ◈★★ღ。

　　消费建材ღ◈★★ღ：原材料涨价驱动企业提价ღ◈★★ღ，盈利有望边际修复ღ◈★★ღ。2026年一季度建筑及装潢材料类零售额同比下降4.7%ღ◈★★ღ，降幅较1-2月扩大2.5pctღ◈★★ღ；其中3月单月零售额同比下降9%ღ◈★★ღ。一季度为家装淡季ღ◈★★ღ，叠加地产销售继续走弱ღ◈★★ღ，消费建材在家装市场需求同比下滑ღ◈★★ღ。后续来看ღ◈★★ღ，短期二季度家装市场需求有望边际改善ღ◈★★ღ；中长期城市更新战略的持续落地将释放修缮ღ◈★★ღ、旧改等需求校霸被校草强迫H酷游KU游ღ◈★★ღ。ღ◈★★ღ，“好房子”建设标准的推进将提升高品质绿色建材的市场渗透率ღ◈★★ღ，具备产品品质优势及生产技术环保优势的消费建材龙头企业有望受益ღ◈★★ღ。近期因原材料成本上涨ღ◈★★ღ，多家消费建材龙头企业发布涨价函ღ◈★★ღ，叠加“反内卷”政策催化下ღ◈★★ღ，龙头企业盈利有望修复ღ◈★★ღ。

　　浮法玻璃ღ◈★★ღ：4月价格微降ღ◈★★ღ，短期累库增加或将抑制价格ღ◈★★ღ。4月市场刚需延续疲软ღ◈★★ღ，下游加工厂订单不足ღ◈★★ღ，月内加工厂开工持续处于低位ღ◈★★ღ；产能供应整体保持稳定ღ◈★★ღ，企业库存环比小幅增长ღ◈★★ღ，去库压力较大ღ◈★★ღ；4月浮法玻璃均价微降ღ◈★★ღ。后续来看ღ◈★★ღ，5月市场供需仍存压力ღ◈★★ღ，一方面产能产量存增加预期ღ◈★★ღ，另一方面刚需改善预期不足ღ◈★★ღ，市场整体存压ღ◈★★ღ，预计5月浮法厂库存压力将继续增加ღ◈★★ღ，对价格形成拖累ღ◈★★ღ。

　　投资建议ღ◈★★ღ：2026年去产能效果有望显现ღ◈★★ღ，行业供需格局改善预期增强ღ◈★★ღ，价格有望边际回升ღ◈★★ღ，企业盈利有望逐步修复ღ◈★★ღ；此外ღ◈★★ღ，水泥龙头企业加速海外产能布局ღ◈★★ღ，将贡献更多业绩增量ღ◈★★ღ，拉开龙头企业盈利差距校霸被校草强迫Hღ◈★★ღ，建议关注华新建材ღ◈★★ღ、上峰水泥ღ◈★★ღ、海螺水泥ღ◈★★ღ。玻璃纤维ღ◈★★ღ：下游新兴产业发展势头较好ღ◈★★ღ，AI算力需求驱动下ღ◈★★ღ，特种玻纤纱高景气持续ღ◈★★ღ，传统电子纱/布产能转产致供需紧俏ღ◈★★ღ，价格走高ღ◈★★ღ，进一步利好企业盈利修复ღ◈★★ღ，具备相关产能布局的玻纤企业盈利可期ღ◈★★ღ，建议关注中国巨石酷游KU游ღ◈★★ღ、宏和科技ღ◈★★ღ、中材科技ღ◈★★ღ。消费建材ღ◈★★ღ：城市更新驱动消费建材在旧改ღ◈★★ღ、修缮市场的需求释放ღ◈★★ღ，消费升级将带动高品质绿色建材需求提升ღ◈★★ღ，具备渠道布局优势及品牌优势的龙头企业有望持续巩固市场地位ღ◈★★ღ，近期原材料涨价支撑消费建材产品复价ღ◈★★ღ，头部企业盈利有望逐步改善ღ◈★★ღ，建议关注东方雨虹酷游九州app下载ღ◈★★ღ，ღ◈★★ღ、北新建材ღ◈★★ღ、伟星新材ღ◈★★ღ、三棵树ღ◈★★ღ、兔宝宝ღ◈★★ღ。玻璃ღ◈★★ღ：终端需求改善预期较弱ღ◈★★ღ，“反内卷”有望加速玻璃供给侧优化校霸被校草强迫Hღ◈★★ღ，建议关注旗滨集团ღ◈★★ღ。

　　风险提示ღ◈★★ღ：原材料价格大幅波动的风险ღ◈★★ღ；下游需求不及预期的风险ღ◈★★ღ；行业新增产能超预期的风险ღ◈★★ღ；政策推进不及预期的风险ღ◈★★ღ。

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